中国三项“高增长”金融数据意味着什么？

中新社北京11月13日电 (记者 夏斌)中国央行13日发布10月份金融统计数据。三大主要指标同比数据均有所增长。具体来看，2025年10月末，M2（广义货币）余额335.13万亿元（人民币，下同），同比增长8.2%，增速比上年同期加快0.8个百分点。在去年同期基数增加的背景下，仍保持较高增速；社会规模存量规模437.72万亿元，同比增长8.5%，比上年同期加快0.7个百分点；今年1-10月，社会融资规模增加30.9万亿元，同比增加3.83万亿元。三项“高增长”财务数据意味着什么？一是债券发行热潮支撑社会融资增长。八月末其中，社会融资规模存量同比增长8.5%。业内专家认为，国债、专项再融资债等政府债券的快速发行，以及企业债券发行的热度，为社会融资规模增长提供了重要支撑。据市场人士测算，今年1-10月，国债发行总量约为22万亿元，比去年同期增加近4万亿元，企业债发行融资规模也高于去年同期。此外，2025年超长期特别国债发行规模由去年的1万亿元扩大至1.3万亿元。此次发布时间比去年提前一个月左右，发布完成时间也提前，体现了财政对经济增长和需求拉动增长的支持，也带动了经济增长。社会融资规模增长。二是资本盘活水平提高。 10月末，M2余额同比增长8.2%；狭义货币供应量（M1）余额112万亿元，同比增长6.2%，较去年9月低点扩大9.5个百分点，较年内低点扩大6.1个百分点。业内专家表示，10月末，“M1-M2剪刀差”为2个百分点，较去年9月收窄，表明资金转活期存款增多，反映出企业和经营活动增加、个人投资和消费需求回升等积极信号。第三，观察金融总量时，最好看更广泛的指标。上述金融数据保持高增长，表明为实体经济提供了有力有效的金融支持。行业专家近年来，随着我国金融体系的完善和金融市场的转型，企业融资渠道日趋多元化，从过去更多依赖银行贷款，转向综合运用债券、股票等融资方式，聚焦市场。 “同样，社会融资规模结构也逐渐发生变化。今年社会融资规模增加后，贷款以外的融资方式占比超过一半。如果只看贷款这个单一的金融指标，很难全面展现金融支持实体经济的全貌。”前述专家表示，利用社会融资观察金融总量，可以更清晰地看到金融支持的整体强度，了解不同融资方式的构成，可以为宏观研究和市场分析提供更可靠的参考。。四是支持性货币政策持续推动物价回升。近年来，我国社会融资规模和M2增速总体保持在8%以上，高于同期GDP名义增速。社会融资成本持续走低，利率低于潜在经济增长率5%左右。业内专家表示，从量价两个维度来看，当前我国货币政策的立场是支持性的，为推动物价合理回升创造了适宜的财政金融环境。还应该看到，根据理论和国际实践经验，货币政策通常存在一定的时间性。去年，中国人民银行实施了四轮较大幅度的货币政策调整。今年5月，央行推出一揽子货币政策措施。这些政策的效果将持续显现d 这些政策的积极效应将不断积累。市场人士指出，货币政策虽然仍有一定空间，但边际效率明显下降。过度回避财务和金融状况可能产生的一些负面影响也需要引起重视。比如资金闲置、资本市场波动加大等。未来要继续实施适度宽松的货币政策，把握好力度和速度，保持对实体经济的有力支持。 （完） 【责任编辑：刘洪庆】